تحلیل شرکت آهن و فولاد غدیر ایرانیان (فغدیر)

معرفی صنعت

صنعت فولاد با ۱۰۰ میلیارد دلار گردش سالیانه به عنوان دومین صنعت بزرگ جهان بعد از صنعت نفت و گاز شناخته می‌شود. فولاد ترکیب بسیار متنوعی از آهن، کربن و عناصر آلیاژی است به طوری‌که می‌توان با تغییر مقدار و نوع این عناصر، ترکیبات مختلف فولادی با خواص بسیار جالب و متفاوت را تولید نمود. اگرچه تاریخچه تولید فولاد به حدود 3,000 سال قبل برمی‌گردد، ولی روش‌های جدید جهت تولید محصولات فولادی در قرن 19 میلادی به کار گرفته شدند. توسعه تکنولوژی تولید فولاد در آن زمان، باعث تولید مقادیر بسیار زیاد این محصول گردید و در نتیجه کاربردهای جدیدی جهت استفاده از آن مثلاً در راه‌آهن و صنایع اتومبیل‌سازی به وجود آمد که از آن زمان تا به حال دامنه کاربرد و تولید این محصول روز به روز گسترش بیشتری یافته است.

روش های تولید فولاد

به طور کلی دو روش برای تولید فولاد خام در جهان وجود دارد : 1- روش کوره بلند 2- روش قوس الکتریکی

روشی که عمدتاً در دنیا مورد استفاده قرار می گیرد روش "کوره بلند" می باشد. در این روش، سنگ آهک، کک و سنگ آهن را در کوره بلند قرار داده و حرارت می‌دهند. کک، سنگ آهک و آهن در حضور گرما واکنش نشان می‌دهند و چدن حاصل می‌شود. چدن تولید شده برای ریخته‌گری و تولید مقاطع فولادی مورد استفاده قرار می‌گیرد.

اما در ایران به دلیل وجود منابع گازی فراوان، روش "کوره قوس الکتریکی" مقرون به صرفه‌تر است. در این روش، در ریفرمر (reformer)، گاز طبیعی(CH4) با کربن دی اکسید (CO2) و بخار آب (H2O) واکنش داده و گاز سنتز (ترکیبی از هیدروژن و کربن مونواکسید) تولید می‌شود. در کوره احیاء مستقیم، گندله به عنوان ماده اولیه از بالای کوره وارد کوره شده و گاز احیایی تولید شده در ریفرمر از ناحیه احیایی کوره از طریق لاین باستل (BUSTEL LINE) وارد کوره می شود و با برخورد با گندله در شرایط ترمودینامیکی کوره و دمای 800 درجه سانتیگراد، در سه مرحله واکنش شیمیایی، اکسید آهن اکسیژن خود را از دست داده به آهن خالص با متالیزاسیون 92 % تبدیل می شود . کربن مونواکسید و گاز هیدروژن با اکسیژن موجود در سنگ آهن ترکیب شده و کربن دی اکسید و بخار آب را تشکیل و خارج می‌شوند، در نتیجه آهن به حالت اسفنجی در می‌آید. آهن اسفنجی به عنوان شارژ کوره‌ قوس الکتریکی به همراه آهن قراضه و برخی افزودنی‌ها جهت تولید انواع فولاد مورد استفاده قرار می‌‌گیرد .

بنابر گزارش World Steel Association ، حدود 71 درصد فولاد خام دنیا به روش کوره بلند انجام می‌گیرد. کشور چین به عنوان بزرگترین تولیدکننده فولاد در دنیا، بیش از 90 درصد از فولاد خود را به روش کوره بلند تولید می‌کند. ایران به عنوان بزرگترین تولید کننده فولاد در خاورمیانه، بیش از 90 درصد فولاد خام خود را از روش کوره الکتریکی تولید می‌کند. 

تولید فولاد در جهان

بنابر گزارش World Steel Association، در سال 2023، 1,892 میلیون تن فولاد تولید شده که 54 درصد آن متعلق به کشور چین می‌باشد، هند که تا سال 2019 سهم کمتر از 6 درصدی از تولید فولاد جهان داشت، در سال 2023 سهم خود را به 7.4 درصد رسانده است.

تولید آهن اسفنجی جهان

هند بیش از 36 درصد از کل تولید آهن اسفنجی را به خود اختصاص داده است

تولید جهانی آهن اسفنجی در سال 2023 نسبت به سال 2022 به میزان 9.1 درصد افزایش یافت - از 125.1 میلیون تن در سال گذشته به 136.5 میلیون تن در سال 2023 رسیده ‌است.

هند بیش از 36 درصد از کل تولید آهن اسفنجی را به خود اختصاص داده است. ایران، دومین تولیدکننده بزرگ آهن اسفنجی، تولید خود را با 1.5 درصد افزایش در سال به 33.45 میلیون تن رساند. سهم آهن اسفنجی ایران در تولید جهانی 24 درصد بوده است. این کشورها روی هم حدود 61 درصد از تولید جهانی آهن اسفنجی را تشکیل می‌دهند.

تولید محصولات فولادی کشور در سال‌های گذشته به تفکیک محصول در جدول زیر قابل مشاهده است.

در طی سال‌های گذشته در فصل‌های تابستان و به خصوص زمستان تولید اسفنجی و فولاد کشور کاهش پیدا می‌کند که ناشی از محدودیت‌های انرژی است. با توجه به کاهش سرمایه‌گذاری در حوزه انرژی، کمبود گاز و برق یک چالش جدی برای صنایع به خصوص فولادی‌ها می‌باشد.

فولاد مبارکه اصفهان و فولاد خوزستان به ترتیب 21 و 12 درصد از آهن اسفنجی کشور را تولید می‌کنند. سهم فولاد غدیر ایرانیان از تولید آهن اسفنجی کشور 2.6 درصد معادل 781,104 تن در سال می‌باشد.

معرفی شرکت

شرکت آهن و فولاد غدیر ایرانیان به صورت شرکت سهامی در تاریخ 1384/04/25 با همکاری ایمیدرو و مشارکت وغدیر، کچاد و فولاژ به ثبت رسیده است. در سال 1399 بر اساس تصمیم سهامداران به سهامی عام تبدیل و در سال 1400 در فرابورس ایران پذیرش شد.

با افزایش سرمایه 20 درصدی از محل آورده نقد مورخ 1403/05/24، سرمایه شرکت به 42 هزار میلیارد ریال می‌رسد. با توجه به اینکه 36 درصد سهام شرکت متعلق به شرکت بین‌المللی صنایع و معادن غدیر (وکغدیر) می‌باشد، جزو شرکت‌های فرعی وکغدیر بوده و زیرمجموعه نهایی گروه سرمایه‌گذاری غدیر (وغدیر) می‌باشد.

تولید شرکت که مربوط به کارخانه احیا مستقیم اردکان است در سال ۱۳۸۹ با ظرفیت سالانه ۸۰۰ هزار تن آهن اسفنجی شروع به فعالیت نمود در سال ۱۳۹۹ با اجرای فاز اول توسعه، ظرفیت کارخانه به سالیانه ۱ میلیون تن افزایش یافت . فاز دوم پروژه افزایش ظرفیت از ۱ به ۱.۲ میلیون تن در سال۱۴۰۳ به بهره‌برداری خواهد رسید.

در مرداد ماه 1402 به دلیل محدودیت های تأمین برق و نقص فنی تیوب باندل (Tube bundle) گاز و تعویض تجهیزات مورد نظر، میزان تولید شرکت با کاهش مواجه شده است. همچنین کاهش تولید در ماه های سرد سال (علی‌الخصوص ماه‌های دی، بهمن و اسفند) به دلیل محدودیت مصرف گاز می‌باشد.

مهمترین واحدها و طرح‌های شرکت

• کارخانه احیای اسفنجی اردکان

واقع در استان یزد، اردکان، کیلومتر 25 جاده اردکان-نائین با ظرفیت اسمی 1،200،000 تن آهن اسفنجی

• مجتمع گندله‌سازی بهاباد

واقع در استان یزد، شهرستان بهاباد، کیلومتر 28 جاده چادرملو به بهاباد در محدوده معدنی CIBIP3 موسوم به C3 با ظرفیت اسمی 4 میلیون تن گندله در سال.

کنسانتره مورد نیاز از شرکت کچاد تأمین خواهد شد. همچنین شرکت برای پایین آوردن ریسک تأمین کنسانتره، اقدام به مشارکت در احداث کارخانه تولید کنسانتره شرکت عصر نوین بهاباد با ظرفیت تولید یک میلیون تن کنسانتره کرده است.

آخرین درصد پیشرفت پروژه تا 1403/03/13، 97 درصد بوده که انتظار داریم تا آخر آذرماه 1403 با 30 درصد ظرفیت شروع به بهرهبرداری کند.

• سرمایه‌گذاری برای اکتشاف سنگ آهن و روی در محدوده معدنی موسوم به 5C به مساحت 29 کیلومتر مربع

شرکت‌های زیرمجموعه

• فولاد شاهرود

• صنايع معدني نوظهور شاهرود

• صنايع معدني نو ظهور کوير بافق

• صنايع معدني عصر نوين بهاباد

• توسعه آهن و فولاد گل گهر

• توسعه فولاد قشم

در سال 1402 با کمبود آهن اسفنجی روبرو بودیم و باعث شد در فصل زمستان نرخ آهن اسفنجی به بالای 70 درصد شمش فخوز نیز برسد ولی با بهره‌برداری از طرح های آهن اسفنجی در سال پیش رو انتظار داریم که نرخ آهن اسفنجی روی 60 درصد به تعادل برسد و تقاضا برای گندله، نرخ گندله را روی 26 درصد شمش فولاد خوزستان نگه دارد.

شرکت با توجه به کمبود اسفنجی در فصول گذشته، تمام تولیدات خود را در داخل کشور به فروش می‌رساند و در سال‌های آینده فرض کردیم تنها 1 درصد از آهن اسفنجی صادر شوند و گندله تولیدی نیز کاملاً در داخل فروخته شود.

مفروضات در نظر گرفته شده برای تحلیل به شرح جدول زیر می‌باشد:

در سال 1402 شرکت توانست 4,062 میلیارد تومان سود خالص کسب کند و در بهار 1403 نیز 670 میلیارد تومان سود ساخته است.

افزایش نرخ گندله و نرخ گاز باعث شده بهای تمام شده به نسبت مبلغ فروش بیشتر رشد کند و حاشیه سود خالص شرکت از 42 درصد در سال 1402 به 29 درصد در بهار 1403 برسد، انتظار داریم در سال 1403، شرکت بتواند به سود خالص 4,216 میلیارد تومانی دست یابد و در سال 1403 با تولید 12 ماهه طرح گندله‌سازی بهاباد با 50 درصد ظرفیت، سود خالص شرکت به 7,332 میلیارد تومان برسد.

بیانیه سلب مسئولیت: گزارش حاضر به هیچ وجه توصیه‌ی خرید، فروش یا نگهداری سهام شرکت نمی‌باشد و مسئولیت استفاده از این اطلاعات با سرمایه‌گذاران است و شرکت سبدگردان کوروش در این خصوص هیچگونه مسئولیتی را بر عهده نخواهد گرفت.