قیمت آتی مس در بالاترین سطح ۱۵ماهه
پس از وقوع یک سیلاب در هفته گذشته در معدنی در اندونزی (Grasberg Freeport-McMoRan) که دومین معدن بزرگ مس در جهان است، قیمت آتی مس در بورس فلزات لندن به عدد 10212 دلار در هر تن رسید. این حادثه منجر به کاهش موقتی ۳ تا ۴ درصدی در تولیدات جهانی شده است. همچنین پیش‌بینی‌شده است که با این حادثه معادل بیش از ۲۵۰,۰۰۰ تن از پیش‌بینی‌های تولید مس در سال ۲۰۲۵ حذف شود. روند صعودی ملایم قیمت مس ناشی از اختلالات مداوم عرضه و پیش‌بینی‌های خوش‌بینانه‌تر در مورد تقاضا در هفته‌های پیش است، به‌ویژه درحالی‌که صنایع مانند کشاورزی و معدنی به‌شدت به این کالای حیاتی وابسته‌تر می‌شوند. درک این روندها برای ذی‌نفعان که به دنبال برنامه‌ریزی برای سال 2025 و فراتر از آن هستند، بسیار مهم است. باید در نظر داشت موقعیت‌های آتی نشان‌دهنده کاهش قابل‌توجهی در ریسک‌های بلندمدت پس از شوک‌های مرتبط با تعرفه‌ها اعمالی آمریکا در اوایل تابستان 2025 است که بازار را به‌شدت نسبت به محرک‌های سیاسی و سیگنال‌های تقاضای صنعتی چین حساس کرده است. اما از نظر ساختاری پیش‌بینی می‌شود مس با اهداف میان‌مدت در محدوده ۱۰,۵۰۰ تا ۱۰,۹۵۰ دلار/تن و بلندمدت تا ۱۲,۰۰۰ دلار/تن تا سال ۲۰۲۷ قرار گیرد.
اثر کاهش نرخ بهره آمریکا بر روی قیمت مس
در دو هفته گذشته فدرال رزرو تصمیم گرفت نرخ بهره را به میزان ۲۵ واحد پایه کاهش دهد. انتظار این کاهش توسط معامله‌گران باعث رشد قیمت مس در هفته‌های اخیر شد. تصمیم فدرال رزرو نشان می‌دهد ضعف اخیر در بازار کار آمریکا بر مقاومت ناشی از تورم مکرر غلبه کرده است. همچنین سرمایه‌گذاران انتظار دارند که حداقل دو کاهش نرخ دیگر در سال جاری میلادی انجام شود که به اقدام‌های متوالی در دو جلسه باقی‌مانده در ماه‌های اکتبر و دسامبر 2025 اشاره دارد. با در نظر گرفتن احتمال کاهش نرخ بهره فدرال رزرو ایالات متحده به میزان ۲۵ واحد پایه دیگر در اکتبر 2025 انتظار رشد بیشتر این فلز اساسی را در افق پیش رو خواهیم داشت.
ترکیب کاهش نرخ‌های بهره و دلار ضعیف معمولاً باعث می‌شود کالاهایی مانند مس برای سرمایه‌گذاران جذاب‌تر شوند که ممکن است قیمت‌ها از این سطح نیز بالاتر روند. همچنین با انتظار ادامه تسهیل‌های پولی، قیمت‌های مس ممکن است قدرت جدیدی پیدا کنند؛ زیرا شرایط بازار کالایی مطلوب‌تر می‌شود. این وضعیت تعامل بین سیاست‌های پولی و بازارهای کالایی، به‌ویژه فلزات صنعتی مانند مس را که به شرایط اقتصادی و احساسات سرمایه‌گذاران حساس هستند، نشان می‌دهد. همچنین باید در نظر گرفت مس، به‌عنوان نشانه‌ای از سلامت اقتصاد جهانی شناخته می‌شود.
چین بزرگ‌ترین مصرف‌کننده جهان
چین، بزرگ‌ترین مصرف‌کننده جهان، در ماه اوت 2025 افزایش ۱۵٪ تولید مس نسبت به سال گذشته را گزارش کرده است که به حرکت صعودی کوتاه مدت در افق زمانی نزدیک لطمه می‌زند. بازارهای فیزیکی نشان‌دهنده پیشنهادات ضعیف‌تر از خریداران چینی پس از افزایش اخیر هستند. همچنین موجودی‌ها در انبارهای شانگهای همچنان بالا باقی مانده و به فشار عرضه افزوده است. با این حال، قیمت مس تصفیه‌شده در چین به ۱۱,۲۰۴ دلار/تن افزایش یافته است که نشان‌دهنده وجود تقاضا در تولیدات فناوری پیشرفته و پروژه‌های شبکه‌ای است.
معرفی مس به‌عنوان "ماده معدنی حیاتی" و USGS
در آمریکا پیشنهاد پیش‌نویس اداره زمین‌شناسی ایالات متحده (USGS) برای افزودن مس به فهرست مواد معدنی حیاتی یک توسعه ساختاری است. نقش مس در صنعت الکترونیک، شبکه‌های تجدیدپذیر، دفاع و زیرساخت‌های خودروهای الکتریکی آن را به محور استراتژی ایالات متحده تبدیل می‌کند. مدل‌سازی‌ها توسط این نهاد نشان می‌دهد که مس به‌شدت در معرض شوک‌های عرضه در جهت تأمین است. اگر این طبقه‌بندی نهایی شود، می‌تواند مشوق‌های مالیاتی، جریان‌های جدید تأمین مالی و تسریع پروسه مجوز برای پروژه‌های داخلی را در آمریکا آزاد کند و تأمین بلندمدت این فلز ارزشمند را بازسازی کند. این طرح باعث می‌شود آمریکا مس را در کنار لیتیوم و عناصر نادر در استراتژی فدرال قرار دهد و نشان می‌دهد که ایالات متحده قصد دارد تأمین بلندمدت مس را در این کشور تضمین کند.
اختلالات مداوم زنجیره تأمین به رهبری آمریکای جنوبی
شیلی و پرو که مسئول تقریباً 40% از تولید جهانی مس هستند، با مشکلات قابل توجهی در سمت عرضه در سال 2025 مواجه شدند. اعتصابات کارگری، مقررات سختگیرانه زیست‌محیطی، استانداردهای ایمنی سختگیرانه و مقررات جدید تولید را مختل کرده و خروجی معادن را کاهش داده و عرضه کلی را محدود کرده است. گزارش‌ها از تاریخ 12 تا 16 سپتامبر 2025 نشان‌دهنده ادامه بی‌ثباتی بوده و نگرانی‌ها در مورد استحکام زنجیره تأمین جهانی و تخصیص منابع را تشدید کرده است.
خلاصه
در هفته‌های اخیر، قیمت مس به دلیل کاهش نرخ بهره آمریکا و وقوع یک سیلاب در معدنی در اندونزی (Grasberg Freeport-McMoRan) که دومین معدن بزرگ مس در جهان است به عدد 10212 دلار در هر تن رسید. همچنین جذابیت بیشتر این فلز برای سرمایه‌گذاران افزایش‌یافته است. فدرال رزرو تصمیم به کاهش ۲۵ واحد پایه نرخ بهره گرفته که این اقدام بر اساس ضعف اخیر در بازار کار صورت‌گرفته است. انتظار می‌رود که حداقل دو کاهش نرخ دیگر در سال جاری نیز انجام شود. پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهد که قیمت مس می‌تواند به ۱۰,۵۰۰ تا ۱۰,۹۵۰ دلار/تن در میان‌مدت و ۱۲,۰۰۰ دلار/تن در بلندمدت تا سال ۲۰۲۷ برسد. همچنین چین به‌عنوان بزرگ‌ترین مصرف‌کننده مس، در ماه اوت ۱۵٪ افزایش تولید نسبت به سال گذشته را گزارش کرده، اما موجودی‌ها در انبارهای شانگهای بالا باقی‌مانده و فشار عرضه را افزایش داده است. از سوی دیگر، شیلی و پرو که تقریباً ۴۰% تولید جهانی مس را تأمین می‌کنند، با مشکلاتی مانند اعتصابات کارگری و مقررات سختگیرانه مواجه هستند که این اختلالات منجر به کاهش خروجی معادن و نگرانی‌ها درباره استحکام زنجیره تأمین جهانی شده است. این عوامل نشان‌دهنده تعامل پیچیده بین سیاست‌های پولی، تقاضا و عرضه در بازار مس هستند.